涤纶短纤：备货行情来临 9月底前或无大幅下滑风险

近期涤纶短纤市场极度缺乏集中备货行情，即便有小行情推动，下游备货量也极少，短纤工厂产销极少超过500%；但在经历了长达半月之久的横盘行情后，市场以美计划推迟或取消部分产品关税事件为导火索，开启了一波集中上涨，诸多企业产销率达到 500%以上，可以称之为极为罕见的集中备货行情。

“500%、700% 、1300% ……”高产销率数值陆续报出，本以为疲乏的需求面并没有业者想象中的差。

　　即便没有推迟或取消部分产品加征关税消息的影响，涤纶短纤恐怕也不会继续跌。这个事件仅是一个契机，并不是绝对的理由。

　　从近半月行情来看，自7月底短纤企业小幅出货后，市场开始进入弱势盘整阶段，市场价格在跌至7050 元/ 吨后便开始止步，并且行业现金流仅在50元 /吨附近，且企业平均库存多在一周以内。下游客户原料库存长期较低，在多数利空已经兑现的背景下，业者并不认为市场价格会跌破 7000元，故在此期间，持续有客户陆续备货，但同时也因为缺乏实质利好信号，出于谨慎心理，采购商并不敢盲目下单。

　　但昨晚消息传出后，采购商们便不能淡定了，早盘客户纷纷备货，于是乎短纤价格也涨的不亦乐乎，部分企业甚至封盘。

　　那么后市来看，这次行情能否持续下去成为业者关注的重点。

　　笔者认为，即便这次行情不能持续上涨，但由于此次下游采购价格偏低，在9月底之前，市场也没有大幅下滑的风险。

　　首先，原料端来看，目前PX自身供需基本面变化情况不大，而PTA 加工费也在相对合理区间，虽然TA市场仍存一定累库压力，但 8月份还有某大厂 220万吨的检修预期，且聚酯工厂开工负荷逐步提升，并有新产能投产现象存在，需求端对聚酯原料支撑尚可，PTA短期转弱的概率不大。

　　其次，涤纶短纤供应端来看，此番工厂产销率多在500%-1000%不等，工厂库存基本全部消化甚至进入超卖状态，行业暂无供应压力。

　　再次，需求端来看，虽然此番集中备货也说明行情存在透支风险，但此前仿大化与大化纤价差不足200元/ 吨，导致部分再生纱客户转用大化纤，行业刚需存在一定扩大基础，故需求端短期支撑尚可。

　　所以，未来一段时间，即便涨势难以维持，在企业库存较低、现金流较低以及刚需支撑尚可背景支撑下，涤纶短纤市场暂无明显下滑空间。甚至如果下旬PTA存在装置检修情况的话，市场极有可能再度迎来一波小涨。